8月3日，熔盛重工與巴西淡水河谷簽下12艘40萬載重噸級鐵礦砂船后，熔盛重工成為中國手持訂單數(shù)最大的民營船企。
　　計劃年底海外上市，首選香港市場，承銷商為高盛，預計融資額20億美元

　　【《財經(jīng)網(wǎng)》專稿/記者宮靖】盡管國際航運業(yè)和資本市場都處于低潮期，中國民營造船企業(yè)江蘇熔盛重工有限公司（下稱熔盛重工）仍計劃年底前登陸海外資本市場，預計融資額約20億美元。
　　8月5日，熔盛重工內(nèi)部人士向《財經(jīng)》確認了上述信息，并稱公司目前正全力準備相關(guān)事宜。
　　據(jù)上述人士介紹，熔盛重工目前仍然有四個備選的上市地，分別是美國紐約、中國香港、新加坡和中國內(nèi)地，“但首選地會是香港?！?
　　熔盛重工內(nèi)部測算的IPO融資數(shù)額約為20億美元（現(xiàn)價合人民幣約137億元），募集資金的用途將是海洋工程、船舶配套、船用柴油機和豪華游輪等項目。
　　這家2005年底方始興建，并在兩年多后就成為中國民營船企之首的公司，如果順利完成此次海外IPO，或?qū)⒂纱藢崿F(xiàn)“三級跳”的目標。
　　但熔盛重工能否得到海外投資者的認同，業(yè)內(nèi)人士深表擔憂。
　　其中最大原因是目前國際航運業(yè)正處于一個周期向下的階段。反映航運業(yè)景氣狀況的波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）已經(jīng)從今年5月20日的11793點一路下滑到8月1日的8209點。
　　與此同時，全球資本市場皆處于低潮期，此時海外上市，獲得的融資額有可能大幅縮水。
　　上海天相投資顧問公司船舶分析師李綱領(lǐng)介紹，目前A股市場船舶企業(yè)2008年動態(tài)市盈率僅10倍左右。造船大國韓國和日本的主要造船企業(yè)，在本國市場上的2008年動態(tài)市盈率分別為10倍至12倍、15倍至16倍。
　　一個現(xiàn)成的例證是，在國內(nèi)A股市場上，中國船舶（上海交易所代碼：600150）的股價已經(jīng)從最高的300元跌至目前的74元左右。
　　“如果不是特別缺乏資金，或有其他考慮，現(xiàn)在顯然不是很好的上市時機?！狈治鋈耸恐赋?。
　　就上述疑問，熔盛重工一位管理人士告訴《財經(jīng)》記者，20億美元的融資額是經(jīng)過初步測算的，并非最終的實際融資額。“當然，公司的上市籌備團隊已參考了上述各市場的動態(tài)市盈率?！?
　　8月3日，熔盛重工與巴西淡水河谷簽下12艘40萬載重噸級鐵礦砂船后，熔盛重工成為中國手持訂單數(shù)最大的民營船企。其手持訂單量已達76億美元，僅居國內(nèi)兩大國有造船企業(yè)之后。
　　天相投資分析師李綱領(lǐng)認為，沒有證據(jù)表明熔盛重工此次是靠低價才簽下大額訂單的。
　　在他看來，此次國際大單顯然會為熔盛重工的IPO增加砝碼。
　　熔盛重工的網(wǎng)站信息顯示，該公司目前注冊資本為20.5億元人民幣。2007年11月，公司引進戰(zhàn)略投資者對沖基金D.E.Shaw和國際投行高盛，后者以3億美元取得熔盛重工約20%股份。據(jù)熔盛重工相關(guān)人士透露，公司本次IPO的承銷商正是高盛。
　　熔盛重工的實際控制人為年僅36歲的江蘇如皋人張志熔。其名下的一家控股公司持有熔盛重工的大部分股份。
　　張畢業(yè)于松江建筑工程學校，1994年在上海地產(chǎn)低潮時集資開發(fā)商品房，掘得第一桶金，之后曾涉足殺蟲劑、信息技術(shù)和生物醫(yī)藥等行業(yè)。張志熔在2007年胡潤百富榜排第269位，擁有個人財富30億元。
　　2005年，張志熔回江蘇如皋再次創(chuàng)業(yè)，主業(yè)由地產(chǎn)轉(zhuǎn)向造船業(yè)，由此組建熔盛重工。
　　《財經(jīng)》記者多方求證得知，張志熔并未直接參與熔盛重工的運營，公司的日產(chǎn)業(yè)務均由原上海外高橋船廠創(chuàng)始人之一的陳強負責。
　　熟悉內(nèi)情的業(yè)內(nèi)人士告訴《財經(jīng)》記者，熔盛重工目前的骨干班底事實上均由陳強從全國各知名船廠“挖來”。如公司常務副總裁張明就曾任南通中遠川崎船舶工程有限公司主管營銷的副總裁。
　　熔盛重工近兩年在新接訂單上頻頻得手，與陳強在業(yè)內(nèi)的聲望不無關(guān)系。除此之外，高盛的加入，對緩解熔盛重工的資金缺口和促進其國際業(yè)務也有相當大的幫助。
　　2007年，一度傳出熔盛重工資金鏈緊繃傳聞。但當年11月對沖基金D.E.Shaw和高盛攜3億美元進入后，此聲漸微。
　　多數(shù)業(yè)內(nèi)人士擔憂的是，熔盛重工習慣于快速擴張的模式，是否能在產(chǎn)業(yè)周期向下時還具備可持續(xù)性？一旦IPO未成或融資額大打折扣，會不會導致其資金鏈再度緊繃？■





來源：《財經(jīng)》