當(dāng)捉襟見肘的熔盛重工終于選擇了拖延，全柴動力看似鐵板釘釘?shù)囊s收購套利游戲徹底淪為一場賭局。

　　作為一只要約收購價與股價長期倒掛的股票，在水井坊、廣汽長豐、路橋建設(shè)一樁樁并購套利交易機(jī)會兌現(xiàn)之后，幾乎是碩果僅存的套利概念股全柴動力一度被追捧，在今年一季度最高觸及16.32元，幾乎趕上16.62的要約收購價。但自此之后全柴動力的股價一路走低，到7月31日收盤價僅為8.93元，已經(jīng)相對要約收購價折價了45%！

套利已然變成了套牢。

　　曾經(jīng)

　　這原本是一樁不錯的交易。

　　2011年3月11日，全柴動力就宣布因政府將全柴集團(tuán)產(chǎn)權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓而停牌。到4月28日，全柴動力就發(fā)布要約收購報告書。報告書中正式宣布因江蘇熔盛重工通過產(chǎn)權(quán)交易方式受讓全椒縣人民政府所持全柴集團(tuán)100%的股權(quán)，從而成為全柴集團(tuán)控股股東，并通過全柴集團(tuán)間接控制全柴動力44.39%的股權(quán)而觸發(fā)。

　　江蘇熔盛需要以16.62元/股的價格，啟動對非全柴集團(tuán)所持全柴動力股權(quán)的要約收購。江蘇熔盛是H股上市的熔盛重工控股97.55%的子公司。要約收購書中表示江蘇熔盛重工是以海洋裝備制造為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)，是經(jīng)國家發(fā)改委核準(zhǔn)興建船塢的大型造船企業(yè)，主要從事造船業(yè)務(wù)和海洋工程業(yè)務(wù)。

　　2010年年底江蘇熔盛重工的總資產(chǎn)達(dá)到了308億元，凈資產(chǎn)接近90億元，資產(chǎn)負(fù)債率70.83%，2010年的凈利潤超過13億元。在這樣一份不錯的資產(chǎn)負(fù)債表之下，盡管當(dāng)時收購最高代價將為26.19億元，但對于當(dāng)時的熔盛來說收購全柴并不是很大的負(fù)擔(dān)。

　　在當(dāng)初的掛牌公告中，全柴集團(tuán)對接盤者的要求非常苛刻：要求是在中國境內(nèi)依法設(shè)立、有效存續(xù)3年以上的企業(yè)法人，具有大型集團(tuán)公司及上市公司管理經(jīng)驗，注冊資本不低于人民幣35億元，最近3年連續(xù)盈利，且近3年累計凈利潤不少于人民幣15億元。意向受讓方或其所屬集團(tuán)公司應(yīng)擁有柴油機(jī)（中速或低速）、工程機(jī)械和相關(guān)重型裝備制造業(yè)務(wù)，在高速柴油機(jī)領(lǐng)域不得與全柴集團(tuán)或安徽全柴動力股份有限公司構(gòu)成同業(yè)競爭。同時，受讓方還需提交關(guān)于全柴集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃書，保證自受讓成功后3年內(nèi)，全柴集團(tuán)實現(xiàn)100億元以上的年銷售收入。

　　在全柴集團(tuán)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告正式出臺的2011年3月中旬，甚至分析人士表示，全柴集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的前置條件就是為熔盛重工量身打造的。

　　熔盛之前在安徽就已經(jīng)有不少的業(yè)務(wù)：江蘇熔盛通過江蘇熔盛造船有限公司間接持有合肥熔安動力機(jī)械有限公司51%的股權(quán)；合肥熔安動力機(jī)械有限公司于2007年8月15日在中國合肥注冊成立，注冊資本總額為694，920，000元；南通熔燁機(jī)電船舶安裝有限公司持有其剩余49%股權(quán)：熔安動力的主營業(yè)務(wù)是船用發(fā)動機(jī)制造，是以船用柴油機(jī)為主要產(chǎn)品的大型裝備制造企業(yè)。

　　因為前置條件苛刻，最后剩下的角逐者只有民企熔盛重工、央企恒天集團(tuán)等少數(shù)大企業(yè)。

　　期間，恒天集團(tuán)曾一度和全柴走得很近。2010年1月16日，全柴動力在股價連續(xù)多日上漲后發(fā)布公告稱，全椒縣人民政府將提供全柴集資源，與中國恒天集團(tuán)有限公司共同進(jìn)行戰(zhàn)略合作，并在土地、稅收等相關(guān)方面提供最優(yōu)惠政策支持。

　　但最終，在掛牌之后，全椒縣政府還是選擇了熔盛重工作為交易的對象?？紤]到是在交易所掛牌，全椒縣政府放棄之前有合作的對象選擇熔盛顯然和其出價不無關(guān)系。如果交易順利完成，全椒縣政府可以獲得高達(dá)21.48億元的出讓資金。

　　根據(jù)合同的規(guī)定，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價款將分期支付，受讓方首付款為全部轉(zhuǎn)讓價款的30%即人民幣64，466.1萬元，首付款在產(chǎn)權(quán)交易合同生效之日起5個工作日內(nèi)付清，剩余款項在產(chǎn)權(quán)交易合同生效后1年內(nèi)付清，并由受讓方提供經(jīng)轉(zhuǎn)讓方認(rèn)可的合法有效擔(dān)保，同時按同期銀行貸款利率向轉(zhuǎn)讓方支付延期付款期間利息。

　　這份協(xié)議的簽訂時間為2011年4月26日，需要在“權(quán)益變動取得國務(wù)院國資委、商務(wù)部等相關(guān)有權(quán)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后生效。”熔盛重工在2011年中報稱，已經(jīng)支付了11億預(yù)付款。

　　之后全柴動力先后在2011年8月9日和8月31日發(fā)布提示性公告，宣布上述交易已經(jīng)商務(wù)部反壟斷局和國資委批準(zhǔn)，換言之，只要熔盛重工提交相關(guān)材料報送證監(jiān)會批復(fù)通過，那么全柴動力就可以進(jìn)行要約收購。

　　夜長夢多

　　然而，夜長夢多。

　　全柴動力2011年6月29日的一份公告中表示，2011年5月4日，江蘇熔盛重工將《安徽全柴動力股份有限公司收購報告書備案》行政許可申請材料報送至中國證監(jiān)會審核。2011年5月16日，江蘇熔盛重工收到中國證監(jiān)會出具的110946號《中國證監(jiān)會行政許可申請材料補(bǔ)正通知書》（以下簡稱“《補(bǔ)正通知》”），要求江蘇熔盛重工在30個工作日向中國證監(jiān)會行政許可申請受理部門報送有關(guān)補(bǔ)正材料。按照《補(bǔ)正通知》要求，江蘇熔盛重工需要補(bǔ)充提供相關(guān)的批準(zhǔn)文件。

　　公告中表示，因為交易所涉及的事項尚需取得國務(wù)院國資委、商務(wù)部反壟斷局的相關(guān)批復(fù)文件，且該等批復(fù)文件為中國證監(jiān)會要求的補(bǔ)正材料之一。因此，江蘇熔盛重工已向中國證監(jiān)會申請延期上報有關(guān)補(bǔ)正材料，待取得國務(wù)院國資委、商務(wù)部反壟斷局相關(guān)批復(fù)文件后立即將補(bǔ)正材料上報中國證監(jiān)會。

　　5月4日距協(xié)議簽訂僅僅一周的時間，江蘇熔盛就如此積極的上報證監(jiān)會，可以看出一開始并沒有打算在證監(jiān)會的批復(fù)上面做文章。當(dāng)然這也是當(dāng)時的股價有關(guān)系，全柴動力當(dāng)天收盤價17.24元。只要趁熱打鐵，證監(jiān)會批準(zhǔn)之后，股價還這樣維持在16.62元之上，那么就不會有人去行使現(xiàn)金選擇權(quán)。

　　事與愿違的是，等到熔盛重工在2011年8月底拿到國資委的批復(fù)文件時，全柴動力的股價已經(jīng)面目全非：全柴動力的股價在暫時沖高到17.58元至后很快回落，到9月9日就跌破了16.62元的要約收購價，10月下旬一度跌破15元，到2011年12月14日曾跌至12.61元，相對要約收購價折價24.13%。

　　這將熔盛重工推到了一個無解境地：以當(dāng)時的股價，一旦熔盛重工在提交相關(guān)補(bǔ)正材料并獲中國證監(jiān)會審核通過，那么全柴動力的其他股東就會選擇按照約定的要約收購價將全柴動力的股份賣給熔盛重工，一方面熔盛重工將為此付出額外的26億元，另一方面全柴動力也將會因此退市。

　　這顯然不是熔盛希望看到的結(jié)果，而直至如今證監(jiān)會就一直沒有收到熔盛重工的那份補(bǔ)正資料。

熔盛的困局

　　如今，熔盛重工對于這份好不容易“搶”來的合同看上去已經(jīng)是有心無力。

　　熔盛重工的主業(yè)造船業(yè)本身就是一個周期性很強(qiáng)的行業(yè)，2011年開始國內(nèi)外造船及航運市場逐漸跌入歷史最低谷。

　　熔盛重工之前公布的2012年一季度財務(wù)報表顯示，2012年一季度，熔盛重工實現(xiàn)營業(yè)收入16.26億元，營業(yè)利潤為虧損1.42億元。由于有較高的營業(yè)外收入，熔盛重工的利潤總額為1.28億元，凈利潤為1.13億元，歸屬熔盛重工的凈利潤7685萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額1.57億元，投資活動現(xiàn)金流凈額為-6.55億元，融資活動現(xiàn)金流凈額為27.03億元。截至3月31日，熔盛重工的總資產(chǎn)為499.06億元，總負(fù)債為377.97億元，負(fù)債率上升為76%。

環(huán)球網(wǎng)援引香港《南華早報》網(wǎng)站7月24日文章稱，中國造船業(yè)正走向近10年來訂單情況最糟的一年。英國船運經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)克拉克森本月公布的數(shù)據(jù)顯示，今年頭6個月中國造船廠僅拿到182艘船的訂單，而去年為561艘，頂峰時為2007年的2036艘。受影響最嚴(yán)重的省份之一是江蘇，那里有很多大型造船廠，其中就包括熔盛重工。江蘇省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月該省造船廠共收到72艘船的訂單，同比下降61.7%。熔盛重工也確認(rèn)，今年前6個月沒能拿到1張訂單。上一張訂單是去年12月初香港的全球船運聯(lián)盟訂購的10艘同樣載重的油輪。

　　造船也是資金密集型行業(yè)對流動資金的要求很高，拿到訂單之后通常有一部分的預(yù)付款。一旦拿不到訂單，也就沒有了流動資金，船廠的資金鏈便會變得緊張。

　　據(jù)國際金融報的7月24日的報道，最近有消息稱，浙江臺州規(guī)模最大的出口船舶企業(yè)——浙江金港船業(yè)有限公司向法院申請破產(chǎn)，這也是繼寧波恒富船業(yè)有限公司和藍(lán)天造船集團(tuán)之后，第三家破產(chǎn)倒閉的大型造船企業(yè)。

　　從中國熔盛重工的港股走勢也折射出它的困境。2010年上市之初時中國熔盛重工價格還在接近8港元/股，在和全柴動力簽訂協(xié)議時股價已經(jīng)處在下跌中，但仍然接近7港元。但是，到2011年8月底只剩下已經(jīng)3港元左右，再到2011年底時，中國熔盛重工的價格只剩下2.118元；2012年，其股價仍舊延續(xù)下跌態(tài)勢，截至7月24日收盤，僅為1.350港元。

　　顯然，熔盛重工已經(jīng)早已不是一年多前那個財大氣粗的熔盛重工，倘若貿(mào)然傾全力收購全柴動力之后，熔盛還需要投資15億元，然后設(shè)法使得全柴動力的銷售額達(dá)到100億元——在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，更像是一件不可能完成的任務(wù)。

　　7月17日，全柴動力發(fā)布了《安徽全柴動力股份有限公司關(guān)于控股股東股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓進(jìn)展情況的提示性公告》。公告中熔盛詳細(xì)的分析了當(dāng)前的國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢，然后表示熔盛重工已注意到國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理3委員會“國資產(chǎn)權(quán)[2011]1018號”批復(fù)的有效期限，目前熔盛重工擬與全椒縣政府商議延期的可能性。

　　當(dāng)天，全柴動力就出現(xiàn)跌停，此后一路下行，與熔盛重工許諾的要約收購價越來越遠(yuǎn)。

　　7月25日，全柴動力發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)減公告，預(yù)計公司2012年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降50%—100%。原因主要是：其一，報告期內(nèi)原材料價格同比有較大幅度上漲，而因市場競爭因素，產(chǎn)品銷售價格難以同步上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率進(jìn)一步降低，主營業(yè)務(wù)的盈利能力下降。其二，報告期內(nèi)投資收益大幅下降。

　　天興儀表（000710）“先例”

　　對熔盛重工而言，立時履行約定已經(jīng)是不可能。一個看似更可行的選擇是延期。這在A股歷史上亦是有跡可尋，此前的一樁天興儀表收購案就曾經(jīng)歷馬拉松式的等待，并且亦是在延長了國資委的批復(fù)之后最終得以完成。

　　2009年9月15日，上市公司天興儀表發(fā)布公告稱接控股股東天興集團(tuán)通知，已于2009年9月14日召開股東會商討其股東中國南方工業(yè)集團(tuán)公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)事宜，天興集團(tuán)股東會一致同意中國南方工業(yè)集團(tuán)公司轉(zhuǎn)讓其持有的天興集團(tuán)40%股權(quán)。

　　2009年10月21日，天興儀表發(fā)布了《成都天興儀表股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，深圳市瑞安達(dá)實業(yè)有限公司將會收購中國南方工業(yè)集團(tuán)公司、深圳市品牌投資發(fā)展有限公司、成都通德藥業(yè)有限公司持有的天興儀表第一大股東成都天興儀表（集團(tuán)）有限公司合計78%的股權(quán)，從而控制天興儀表58.86%的股份。預(yù)案中的要約收購價為9.64元。

　　公告表示，根據(jù)《證券法》和中國證監(jiān)會《上市公司收購管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，向天興儀表除成都天興儀表（集團(tuán)）有限公司外的其他全體股東發(fā)出全面要約收購。

　　這次收購的主體深圳瑞安達(dá)是由西鋼集團(tuán)新設(shè)立的公司，西鋼集團(tuán)也將為瑞安達(dá)作出融資安排。公告表示西林鋼鐵當(dāng)時盈利情況良好，貨幣資金充沛。截至2009年9月30日，西林鋼鐵有貨幣資金余額1502428493.49元，2009年1-9月實現(xiàn)凈利潤230788400.40元，具備履約能力。

　　西鋼集團(tuán)在設(shè)立深圳瑞安達(dá)的時候占出資總額的90%，是深圳瑞安達(dá)的控股股東。品牌投資系西鋼集團(tuán)的控股股東，自然人吳進(jìn)良是深圳瑞安達(dá)的實際控制人。

　　在要約報告書中，收購人表示在之后12個月增持上市公司股票的計劃。一方面天興儀表已于2009年10月20日與深圳市瑞安達(dá)實業(yè)有限公司和燈塔市鴻瑞達(dá)礦業(yè)有限公司簽訂了《發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議》，天興儀表將向收購人及燈塔市鴻瑞達(dá)礦業(yè)有限公司定向發(fā)行股份購買其合法持有的西鋼集團(tuán)燈塔礦業(yè)有限公司的全部股權(quán)（收購人持有其中的63%股權(quán)）。而這個方案需要獲得天興儀表股東大會決議通過并經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，而且在12個月內(nèi)完成，完成之后，收購人除通過成都天興儀表（集團(tuán)）有限公司間接持有天興儀表股份外，將在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持天興儀表的股份。

　　2010年4月20日，天興儀表發(fā)布公告稱國務(wù)院國資委出具《關(guān)于成都天興儀表股份有限公司國有股東性質(zhì)變更有關(guān)問題的批復(fù)》，批準(zhǔn)了南方工業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓天興集團(tuán)40%國有股權(quán)的相關(guān)事宜。2009年12月10日，中國證監(jiān)會出具《中國證監(jiān)會行政許可申請受理通知書》（091661號），正式受理瑞安達(dá)公司要約收購申請材料。

　　至于資產(chǎn)重組則因為“手續(xù)較多”、“相關(guān)手續(xù)辦理時間較長”等原因中止。不過公告稱。瑞安達(dá)公司表示將繼續(xù)積極推進(jìn)并實施國有股轉(zhuǎn)讓工作，在其國有股轉(zhuǎn)讓工作完成后，將積極創(chuàng)造條件，擇機(jī)推進(jìn)重組工作。當(dāng)天，天興儀表股價一字跌停，但之后并未出現(xiàn)連續(xù)跌停。

　　直到2010年11月16日，國資委之前批準(zhǔn)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓已然到期。不過，和全柴動力此次遭遇不同的是，這次并不是因為股價不理想，而是相關(guān)的批復(fù)確實沒有完成。天興儀表于2010年11月27日發(fā)布公告表示，瑞安達(dá)公司因股權(quán)受讓行為而觸發(fā)全面要約收購義務(wù)。但是證券監(jiān)管部門審核程序仍在進(jìn)行中，國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的全部手續(xù)不可能在國資委批復(fù)文件到期日前完成。鑒于國務(wù)院國資委的批復(fù)于2010年11月16日到期，天興集團(tuán)有關(guān)股東已向國務(wù)院國資委提出批復(fù)延期的申請，該申請需履行相關(guān)審批手續(xù)。

　　2011年11月11日，天興儀表才再次發(fā)布公告稱，國資委同意將《關(guān)于成都天興儀表股份有限公司國有股東性質(zhì)變更有關(guān)問題的批復(fù)》的有效期延長至2012年10月31日。

　　2012年3月14日，天興儀表才發(fā)布公告稱要約收購已經(jīng)獲得證監(jiān)會的批準(zhǔn)。正式的要約收購書中的要約價格為9.64元/股。要約收購期限共計30個自然日，期限2012年3月15日至2012年4月13日。

　　在發(fā)布公告的前一天，天興儀表一度漲停，最終收盤價從10.54元上漲到11.51元，漲幅為9.20%。公告當(dāng)天則是高開低走，從11.90元的價格回落到10.98元。之后股價一直在要約收購價之上，天興儀表要約收購的相關(guān)事項最終順利完成。

　　然而，與天興儀表不同的是，全柴動力這一次真正需要等待的卻是全球航運行業(yè)的回暖，從而帶動熔盛重工的利潤與現(xiàn)金流的復(fù)原。

全柴套牢機(jī)構(gòu)

　　因為現(xiàn)金選擇權(quán)的存在，全柴動力吸引了一批機(jī)構(gòu)投資者的參與。

　　華商策略、工銀瑞信平衡、工銀瑞信紅利（愛基,凈值,資訊）和華富價值增長是其第3-6大流通股東，其中華富價值增長持有的全柴占基金凈值的7.66%，是最為重倉的基金，其他基金均不超過4%。

在這個季度，全柴集團(tuán)宣布掛牌手中的全柴動力的股票，之后和熔盛達(dá)成協(xié)議。在達(dá)成協(xié)議之前，全柴的股價已經(jīng)被拉升到了相當(dāng)高的位置，買入較早的投資者顯然獲得了一定的利潤。

　　一個季度之后，持有全柴的基金公司增加到10只，但是很多都是新進(jìn)進(jìn)入的。興業(yè)全球和天治基金各有4基金持有全柴動力。其中興業(yè)全球四只基金均為新進(jìn)買入的，天治則是上個季度就已經(jīng)持有。華商策略和工銀瑞信紅利繼續(xù)持有全柴，華富價值增長和工銀瑞信平衡則賣出了全柴的股票。

　　興業(yè)全球買入的股數(shù)較多，興全趨勢和興全視野分別以753萬股和349萬股成為全柴的第2和第4大流通股東。在全柴的中報中則出現(xiàn)了中融增強(qiáng)36號和融新140號資金信托合同兩只信托公司的產(chǎn)品。

　　這個季度，全柴動力并沒有太多的消息，主要是等待主管部門的批復(fù)。因為股價高于要約收購價，而收購中的利好確實有限。股價下跌，較早買入的投資者獲利了結(jié)，一些套利的投資者開始買進(jìn)。

　　到2011年三季度末，之前持有的基金大多數(shù)選擇了退出。只有興全趨勢、興全視野和天治創(chuàng)新的十大重倉股中還有全柴動力。但是興全趨勢和興全視野持股數(shù)分別減少至200萬股和249萬股。雖然基金公司出現(xiàn)變化，但是中融信托的兩只信托也依然持有。渤海證券股份有限公司，華寶信托的單一類資金信托R2007ZX075以及寧波寧電投資發(fā)展有限公司都在這個季度末開始持有全柴的股票，分別為299萬股、192萬股和117萬股。

　　在這個季度全柴的估計大多數(shù)時間維持在接近或者略超過17元的位置，比現(xiàn)金選擇權(quán)價格略高。但是在全柴宣布獲得國資委的批準(zhǔn)之后的那個交易日，股價沖高回落，顯示出投資者買進(jìn)的信心不足，期待更大的利好。

　　之后因為一直沒有什么利好刺激，全柴股價回落到現(xiàn)金選擇權(quán)之下，一度下跌到13元以下。

　　在四季度，基金公司對全柴也沒有太大興趣，只有天治創(chuàng)新的十大重倉股中還有這只股票，其他的大多數(shù)基金只有百分之零點幾的持倉量，幾乎可以忽略不計。興全趨勢和興全視野200萬股和467萬股。興全視野的基金經(jīng)理在四季度乘機(jī)進(jìn)行了一定的低吸。之前持有的信托和投資公司均進(jìn)行了一定程度的增倉，其中寧波寧電投資發(fā)展有限公司持股增加到490萬股。

　　一季度全柴在消息層面上依舊比較平淡，但是隨著市場回暖股價開始上漲到16元以上，一度接近現(xiàn)金選擇權(quán)價格。

　　天治創(chuàng)新、興全視野和興全趨勢依舊持有全柴的股票，其中興全視野再次加倉至642.66萬股。長江證券（000783）、東方證券和光大證券（601788）的客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶甚至比爾蓋茨基金會都在這個季度進(jìn)入了全柴的十大流通股東之列。

　　其他之前持股較少的像融新140號資金信托合同不在十大重倉股東之列，但并不確定是否賣出。可以確定的是渤海證券有限公司和華寶信托的單一類資金信托R2007ZX075都進(jìn)行了減倉，是否繼續(xù)持有也不確定。寧波寧電投資發(fā)展有限公司減倉至353萬股。

　　到今年二季度，全柴一再拖延之下，投資者已經(jīng)逐漸的失去了耐心。股價一直走低，不過跌幅并不算大。

　　目前全柴動力尚未公部中報，所以很多機(jī)構(gòu)是否持有還很難說。從公布季報的基金來看，只有興全視野和天治創(chuàng)新的十大重倉股中還有全柴動力。興全視野還進(jìn)行了加倉，持股增加到756萬股，天治創(chuàng)新則一直沒什么變化。

　　在投資全柴的機(jī)構(gòu)中，大多數(shù)基金公司很早就知難而退了。興業(yè)全球和天治是時間最長的，不過天治基金的持股數(shù)較少，只有不足50萬股。

　　興業(yè)全球在2011年二季度買入的全柴動力，成本應(yīng)該在16元左右。興全趨勢一開始買入較多，但是之后一個季度減倉到200萬股，之后一直沒有變化。興全視野先是在去年三季度減倉，之后又逐步加倉，成本比較難以估算。但是不論如何，這兩只基金都很難在這樣的情況下獲利，在考慮到二季度末全柴價格僅為13.46元，很可能都是虧損的。

　　而在今年一季度買進(jìn)的長江證券、東方證券、比爾蓋茨梅琳達(dá)基金會除非是在最低點買進(jìn)，又在4月初大量賣出不然基本上應(yīng)該在二季度都已經(jīng)出現(xiàn)虧損了。

　　在熔盛重工要約收購全柴動力被一拖再拖之后，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開始逐漸的失去了耐心。7月4日，作為全柴動力的投資者，興業(yè)全球基金與東方證券在一則聯(lián)名公告中要求熔盛重工配合全柴動力，對遲遲未能向證監(jiān)會提交相關(guān)材料的真實原因和收購后續(xù)安排情況召開情況說明會，以敦促熔盛履行收購要約，維護(hù)投資者利益。 來源：《商情理財觀察》